质押可以增加您持有的代币数量，但并不能保证您的资金价值增加。要对其进行评估，请确定奖励从何而来、谁控制着资产、需要哪些成本以及如何退出。
本指南解释了权益证明参与，而不是对最高广告收益进行排名。有用的问题不仅仅是“APY 是多少？”但是“我要承诺什么，之后我可以恢复什么？”
基于协议文档的教育指南，而不是质押测试或个人投资建议。以下所有退货情况均为虚构，并非当前优惠。 BitcoinLink 可能会受益于其服务评论中的链接。
识别支付背后的协议活动。
单独的总奖励、费用和现金价值。
了解谁控制提款以及提款需要多长时间。
质押的实际运行机制
在权益证明网络上，验证者将资产置于危险之中并履行职责，帮助建立公认的链历史。奖励激励正确的参与；当错过职责或违反规则时，可能会受到处罚。
以太坊就是一个具体的例子。它的文档描述了至少 32 ETH 来激活您自己的验证器。集合参与可以使较小的金额成为可能，但增加了参与者和底层协议之间的安排。其他网络有不同的要求。
仅仅持有代币并不会自动质押。也不是所有被称为“赚取”的产品都使用权益证明。贷款、促销奖励和流动性提供可以通过不同的活动产生支出，并使您面临不同的风险。
比特币没有原生的权益证明奖励机制。如果某项服务提供 BTC 收益，请询问该服务实际上如何使用这些资金。比特币的价格、熟悉的品牌和“质押”一词并不能回答这个问题。我们的比特币解释器涵盖了工作量证明。
质押的优势与局限
参与您已经了解的网络时，质押可能会提供代币奖励。运行或选择验证器还可以将所有权与网络运行联系起来，而不是让资产完全闲置。
池或服务可能会减少参与所需的资本或技术工作。这种便利伴随着费用、依赖性，有时还伴随着托管风险。 “被动”通常描述的是日常工作的减少，而不是缺乏监控或决策。
支持安全性是一项协议功能；改善权力下放取决于参与的分配方式。将资产集中于一个大型运营商并不等同于运行一个独立的验证器。
治理权限是特定于网络的。质押并不普遍对协议变更提供具有约束力的投票，并且代币的治理功能不应仅从其奖励中推断出来。
比较参与方式
不同航线贸易的运营责任，避免对中间商的依赖。检查具体的实现，而不是将类别中的每个选项都视为同样安全。
| 路线 | 你承担的事情 | 要检查什么 |
|---|---|---|
| 自己的验证器 | 硬件、正常运行时间、配置和密钥处理 | 存款要求、职责、处罚和退出流程 |
| 验证器服务 | 操作员执行一些技术工作 | 签名与提款控制、费用和运营商依赖性 |
| 矿池或液体质押 | 共享参与，有时是收据令牌 | 智能合约、运营商、代币定价和赎回 |
| 托管平台 | 提供商管理资产和参与 | 资格、托管、佣金、持有和提款条款 |
流动质押代币可以在不立即赎回基础股权的情况下进行转让。在市场上出售该代币和通过协议赎回是不同的退出路线。价格、流动性和等待期可能有所不同。
如果您正在检查托管服务，我们的Kraken 审核和Coinbase 审核可以帮助您进行更广泛的平台比较。他们并没有为每个资产或国家建立质押可用性。存款前请检查实际产品的当前条款。
检查您所在国家/地区当前的资格、产品条件和提款规则。
比较方案前先理解 APR 与 APY
APR 是年化比率；APY 则包含按特定假设复投奖励产生的复利效果。展示的数字可能是估算值、历史数据或推广利率。请核实它是否扣除了佣金、采用了哪些假设，以及奖励以哪种代币支付。
复利要求奖励在规定条件下进行再投资。它可能受到最低限度、成本、时间安排和变化率的影响。显示的 APY 较高并不代表效果更好或更安全的产品。
将代币奖励率与美元或欧元回报分开。还要检查发行量：接收更多单位并不一定会增加您在不断增长的供应中所占的份额。奖励大小和实际购买力是不同的衡量标准。
假设示例：代币更多，资金价值更低
假设您抵押10 个代币，每个代币价值 100 美元，最初1,000 美元。在假设的一年内，5% 的总奖励会产生0.5 代币，无需复利。 奖励的 10% 佣金（而不是原始存款）需要 0.05 代币。您最终获得了 10.45 代币（不包括其他费用）。
| 进入虚构示例 | 金额 |
|---|---|
| 起始赌注 | 10 个代币 |
| 总奖励 | 0.50 代币 |
| 奖励佣金 | 0.05 代币 |
| 净奖励 | 0.45 代币 |
| 最终代币余额 | 10.45 个代币 |
现在仅更改最终价格。将最终值与原始 1,000 美元进行比较。
| 每个代币的最终价格 | 10.45 个代币的价值 | 与初始值相比的变化 |
|---|---|---|
| 80 美元 | 836 美元 | −164 美元 / −16.4% |
| 100 美元 | 1,045 美元 | +$45 / +4.5% |
| 120 美元 | 1,254 美元 | +$254 / +25.4% |
5% 的费率和 10% 的佣金是虚构的假设，而不是提供商的报价。该示例不包括交易成本、运营成本、税收、罚款和损失事件。它说明了为什么奖励不会自动对冲价格下跌。
宣传收益率未体现的风险
价格风险：资产损失的价值可能超过其奖励所增加的价值。质押多个相关资产并不会自动分散风险。
验证者风险：未履行职责可能受到惩罚；某些违反协议的行为可能触发 slashing，即损失部分已质押资产。具体后果取决于网络和运营安排。普通停机与可触发罚没的违规行为并不相同。
托管和运营商风险：服务可能会失败、限制提款或不当处理资产。确定谁控制提款凭据以及如果出现问题您可以提出什么索赔。
合约与代币风险：质押池和流动性质押会增加程序漏洞、漏洞利用以及治理依赖等风险。代表质押资产的凭证代币也可能低于预期的底层资产价值交易。将该代币继续用于其他 DeFi 产品会增加新的机制和依赖。
流动性风险：解除绑定规则、验证器退出、队列、服务处理或市场深度薄弱可能会阻止您以预期价格立即退出。可转让代币并不能消除所有退出限制。
参与前核实退出条件
在质押之前，写下资产、网络、金额、奖励货币、佣金基础以及可能的运营或交易成本。然后跟踪退出：谁可以请求退出，适用哪些步骤，时间安排如何以及资金到达何处。
| 问题 | 有用的答案包括 |
|---|---|
| 奖励是什么产生的？ | 底层协议活动，而不仅仅是营销标签 |
| 谁控制资金？ | 签名和撤回责任，以及任何托管人 |
| 房价包含什么？ | 总/净基础、复合假设和可变成分 |
| 我如何离开？ | 解除绑定、赎回或销售途径、费用和等待条件 |
| 什么可以减少本金？ | 协议处罚和服务、合同或市场失灵 |
不要认为您可以承受无限期的等待，因为费率看起来很有吸引力。如果退出条件不清楚，请在考虑奖励之前先了解它们。避免投入短期开支所需的资金。
记录交易，而不只关注 APY
记录存款、存入奖励、佣金、兑换和提款。将代币数量与每个点使用的现金价值分开。仪表板估算与存入奖励或提取资金不同。
当费用、费率、运营商绩效或您对流动性的需求发生变化时，请审查参与情况。地方税收待遇甚至可能在出售之前就产生义务；保留可用的记录并检查适用于您情况的规则。
有关资产之间的区别，请使用我们的比特币和山寨币指南。如果购买是单独的下一步，我们的购买教程会解释执行和托管，而不会以质押作为您必须购买的理由。
常见问题
比特币支持原生质押吗？
没有。比特币使用工作量证明。 BTC收益产品依赖于其他机制或中介，需要自己的评估。
质押奖励有保证吗？
没有。奖励率可能会发生变化，成本也会发生变化，并且资产价格可能会下降。协议或服务失败也可能减少资金。
APY 就是我的美元收益吗？
不一定。它通常描述特定假设下基于代币的年化收益率。现金价值还取决于价格、费用和实际获得资金的机会。
可以立即解除质押并取回资产吗？
这取决于网络和产品。退出可能涉及排队或解除绑定。出售流动质押代币与赎回基础股权不同。
质押一定会获得治理投票权吗？
没有。治理规则不同。奖励机制不会自动授予具有约束力的协议投票权。
流动性质押代币能卖出，就没有风险了吗？
没有。它增加了代币市场和实施风险。流动性、价格和协议赎回条件仍然很重要。